El seguro de vida español escapa de la crisis de capital europea, pero falla en rentabilidad. Según Mercer Oliver Wyman, las compañías españolas se enfrentan al reto de asumir más riesgos y saber gestionarlos para ser más competitivas
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BDS Sección Noticias del sector
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15/06/2004
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Conclusiones más destacadas de un informe realizado por Mercer Oliver Wyman sobre las repercusiones en el seguro de vida europeo de las nuevas reformas normativas, como Solvencia II. Se centra en cuatro países (Alemania y Suiza y en menor medida Suecia y Reino Unido). Establece que el seguro de vida europeo afronta un déficit de capital de 100.000 millones de euros para adaptarse a las futuras exigencias de solvencia y, aunque no afecta a este tipo de seguros en nuestro país, ha lastrado la rentabilidad de las compañías españolas en comparación con sus homólogas europeas. Se indican algunas razones por las que las necesidades de capital de las aseguradoras españolas son más bajas en relación a sus competidores europeos (nivel de riesgo de inversión en renta variable asumido por el sector español es bajo respecto a Europa, por la poca presencia de garantías de rentabilidad a muy largo plazo y la obligatoriedad de utilizar técnicas de cobertura total del riesgo de tipo de interés para compromisos con tipos de interés técnico superiores al tipo máximo de seguridad). No obstante, la consultora considera que estas particularidades pueden volverse en contra al entender que las condiciones de los mercados cambian. Según este trabajo, la media de rentabilidad sobre el capital de las entidades aseguradoras en España, tanto en vida como no vida, se ha mantenido en los últimos años por debajo de la media europea (5,74% frente al 8,7%), lo que permite entender que existe margen para el sector para optimizar el uso de capital. Ante una convergencia normativa con el resto de países europeos en los que se permite mayor asunción de riesgo de inversión, Mercer considera que la intermediación de riesgos, la gestión de activos y la administración son las áreas en las que se deberían centrar los esfuerzos de mejoras en el futuro. Mercer Oliver Wyman cree también que los cambios en la gestión financiera implícitos en normas como Solvencia II o los nuevos estándares de contabilidad aumentarán las dificultades que las entidades tienen para conseguir una escala suficiente, por lo que prevé que el proceso de concentración continuará en un futuro en el mercado asegurador europeo (se indican los modelos de negocio en los que las compañías basarán sus negocios: distribuidores globales a nivel regional, especialistas en productos específicos, ingenieros de cadena de valor y especialistas en distribución).
